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ENGLISH VERSION
Inflation, what inflation?
Any doubts about the repercussions of Central Bank President Martín Redrado’s “worries about inflation” last Thursday being buried by the upset Peronist win in Chaco during the weekend (barring any fresh surprises via recounts) were promptly dispelled this week by President Néstor Kirchner’s insistent denials that consumer-led growth is inflationary. As always, Kirchner assumes that it is all about him but he thus misses the point which the debate sought by Redrado seeks to raise. In fact, as Redrado was trying to explain, the lush liquidity of recent years (arguably as big a factor in Argentina’s bumper growth as the commodity price boom) has led to concern about inflation being uppermost among central bank chiefs worldwide until the subprime credit crunch led to this week’s reduction of interest rates in the United States.
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Cualquier esperanza de que las repercusiones de la “profunda preocupación acerca de la inflación” que expresara el pasado jueves el Presidente del Banco Central Martín Redrado fueran tapadas por el bátacazo peronista en Chaco durante el fin de semana (a menos que hubiera nuevas sorpresas gracias a algún recuento) fue prontamente destruida esta semana por las insistentes desmentidas del Presidente Néstor Kirchner de la naturaleza inflacionaria del crecimiento provocado por el consumo. Como siempre, Kirchner supone que todo se trata de él, pero de esa forma no entiende el sentido del debate que generan las palabras de Redrado. De hecho, como Redrado intentaba explicar, la generosa liquidez de los últimos años (ostensiblemente un factor tan importante del crecimiento de la Argentina como el auge en los precios de las materias primas) ha llevado a que la inflación se convirtiera en la principal de las preocupaciones de los presidentes de los bancos centrales en todo el mundo hasta que la crisis de iliquidez de los créditos de alto riesgo llevó a que esta semana se redujeran las tasas de interés en los Estados Unidos. A sabiendas o no, Redrado parecería haber arruinado su traslado al Ministerio de Economía, estableciendo en el mejor de los casos sus credenciales para permanecer al frente del Banco Central: en el mejor de los casos porque bajar a una delegación del Banco Central de un avión presidencial (y quizás el mismo incendio del Banco Central del martes) sugieren una actitud revanchista. Pero si finalmente se le permite a Redrado continuar con un mandato que termina en 2011, esto podría ser funcional a las intenciones de Kirchner de tener una división tripartita de la dirección de la economía (con el actual Ministro de Economía Miguel Peirano en producción, el ex-presidente del Banco Central Mario Blejer a cargo de las finanzas y Redrado manejando la política monetaria) porque Kirchner se convertiría así en el verdadero ministro de economía de su esposa si ésta ganara las elecciones.
Como siempre, Kirchner quiere la chancha y los veinte, buscando estimular una economía que ya se recuperó más allá de la reflación sin inflación. Con el fin de asegurar la elección de su esposa, se embarcó en una política de ingresos temeraria que elevó el salario mínimo, las asignaciones familiares, las jubilaciones y el mínimo no imponible del impuesto a las ganancias al tiempo que se muestra condescendiente con las paritarias agresivas de los sindicatos mucho más allá hasta de las cifras reales de la inflación (por más que la negación de Kirchner de las consecuencias inflacionarias del crecimiento provocado por el consumo se hiciera en presencia de Armando Cavalieri, el archirrival gremialista del jefe de la CGT, Hugo Moyano).
La legítima preocupación de Redrado acerca de la inflación fue expresada ante el amplio mundo de una conferencia internacional en Londres: los comentarios de Kirchner dirigidos a la platea local podrían tener la excusa de las poco más de cinco semanas que faltan para las elecciones pero a lo largo de estos cuatro años, ¿cuándo se trataron de otra cosa que no fuera la popularidad inmediata sus declaraciones sobre la política económica? |
